新興市場居民平均收入增加，中產人數上升，推動當地高檔消費品市場發展。亞洲新興市場對環球高檔消費品市場增長貢獻尤為明顯，一一年亞洲（日本除外）佔環球高檔消費品銷售總額的19%，較○五年的10%增長近一倍。
中國及印度成為高檔消費品市場增長主要動力，高盛預計，至二○三○年中國的中產人數將達1.4億；里昂則預期印度的百萬富翁將在一五年達到40.3萬，較一○年多逾倍，中產人口增長支持環球高檔消費品企業的盈利。
中國零售銷售年比增長曾先後於二○○九及一一年放緩，由19%降至17.5%，及由19.1%及降至18.1%。同一時間，高檔消費品銷售額卻分別錄得20.34%及25%增長。雖然內地四月份零售銷售增長降至14.1%，但考慮中國對環球高檔消費品總額貢獻僅為9.6%，較美國及日本的48.1%及18.1%為低，反映內地高檔消費品市場仍具成長空間，支持相關企業盈利前景。
歐債問題拖累歐元疲弱，即使歐洲央行重啟長期再融資操作以緩解歐債危機，但亦將令歐元區通脹上升，歐元匯價仍然受壓。然而，歐元匯價疲弱可望增加區內高檔消費品的銷售，目前亞洲（包括日本）佔環球總高檔消費品市場份額達29%。
歐債問題未明朗，影響高檔消費品股表現。環球非必需消費品預測市盈率降至11.2倍，較長期歷史平均值約12.8倍為低，表示相關股票呈折讓。歐洲主權債務危機增加後市波幅，惟區內估值吸引、且具較佳盈利前景的高檔消費品股，仍值得留意。
康宏投資研究部