筆者於四月底時以思捷環球（00330）重塑品牌價值為題，分析思捷環球於未來定位。市場對其品牌反應如何，我們可從集團第三季業績去分析。
集團日前公布其首三季業績，截至本年三月底止，首三季營業額按年下跌7.2%至239.97億元，其中，歐洲地區、亞太區及北美地區營業額分別下跌7.8%、5%及5.8%至188.6億、42.7億及8.63億元。營業額雖全部錄得負增長，惟較去年跌幅有所收窄，市場亦投下信心一票。
筆者相信集團前景仍需留意以下事項，首先，其同店銷售情況能否維持增長。是次業績顯示，集團第三季同店銷售轉跌為升至0.5%，主要受惠於歐洲地區同店銷售增長2.8%所致。集團去年十一月於科隆開設Lighthouse店，以重塑Esprit品牌，現時似有成效，集團將於本財政年度下半年挑選14家現有直接管理店舖，加入Lighthouse概念。
集團現屬淨現金公司，由於現階段需於廣告宣傳及翻新店舖等經營性費用加大開支，故此現金水平或面對壓力，而加大開支將對經營利潤率構成影響，如現金水平不穩健將影響集團重建品牌改革之路。最後，要留意集團於亞太區尤其內地市場的發展成績如何。
總括而言，集團最壞時刻已過，惟改革之路仍需時間考察，碰巧近日市場憂慮歐債危機，故對其走勢具較明顯負面影響，投資者可待股價回落至12元才吸納。
時富金融服務集團首席策略師 李韻儀（作者為註冊持牌人士）