搜財奴:減存備率時機可疑

中港股民期待已久,絕對算得上是千呼萬喚始出來的「再下調存款準備金率」的消息,終於在剛過去的周六成真。是次下調幅度為0.5%,預期向市場釋放近4,000億至5,000億元人民幣。內地金融調研機構普遍認為,二○一二年底前人行仍有機會再下調2到3次存備率,每次幅度為0.5%,下次調整最快更有可能在六月發生。

得一想二,是所有貪得無厭的投資者天生的陋習,已有機構投資者散播言論,認為只減存款準備金率,對刺激中國經濟復甦力度有限,人行是時候盡快考慮減息。其實,人行減息,是否就能刺激內地經濟,還要端視其時國際大環境。但對投資銀行及其客戶而言,就隨時是另一個做大買賣的機會。

有戰友就認為,今次人行挑減存款準備金率的時間,碰巧就在光大銀行再次捲土重來在港發H股之前。湊巧程度,跟中國證監會在海通證券(06837)H股在港招股及掛牌初期連番減買賣徵費,有異曲同工之效。更湊巧的是,早前同時減持中行(03988)和建行(00939)的中國之友,新加坡主權基金淡馬錫,就被盛傳為是光銀的基礎投資者。崇洋媚外的財金論者,可能又會正義之神上身,大罵中資銀行股,甚至所有國企行事沒有透明度。

摩通損手顏面無存

可笑的是,在金融海嘯中及早避開次按風暴而進身神級金融機構的摩根大通,卻忽然在上周四收市後公布,因對沖類似信貸違約掉期(CDS)的衍生產品,而錄得最少20億美元的損失。美國證券分析員估計,由於摩通在未來數周要為投資在市場進行平倉,加上其他大行會視此為逐利機會而針對性狙擊,該投資組合在季結時損失有可能進一步上升。最尷尬的,還是有「華爾街無冕之皇」稱號的摩通總裁戴蒙(Jamie Dimon),本人就是直接管轄出事的「首席投資辦公室」(Chief Investment Office)。這位多次傳聞會出任美國財長的神級銀行家,素以敏銳風險意識和管理見稱,如今都可謂老貓燒鬚,面目無光。看來,從透明度和互動程度去衡量,歐美銀行對全球金融穩定的不確定性,仍遠比中國銀行體系高。

要知是次人行減存款準備金率,對港股有多大和多持久的影響,大家可能要在今日7:30分後,上網查看權證發行商網頁的最新牛熊證街貨分布,才有可能作出較準確的判斷。自己推測恒指今日開巿升幅應該不超過500點,收市升幅更可能只有200點左右,而大市亦不會因此而重展中期升浪,因為外圍變數仍多。

太古地產值得留意

上周有基金買盤在恒指跌近及跌破20,000點時,入市吸納中國基本消費股如恒安(01044)、旺旺(00151)、聯想(00992)和中國食品(00506)等。順帶一提,分拆初期便推介大家買入的太古地產(01972),大股東的禁售期將於七月屆滿,預期到時會批股集資。雖然近日一眾「飯局派股評人」紛紛推介,但相信他們沒資格幫手為此級數股份唱高散貨,很大機會是收到大行報告,順手做文抄公罷了。估計太地在七月底前有機再創新高,大家可留意。(作者為註冊持牌人士,持有太古地產股份)

申銀萬國聯席董事 鄭家華

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