中港股民期待已久，絕對算得上是千呼萬喚始出來的「再下調存款準備金率」的消息，終於在剛過去的周六成真。是次下調幅度為0.5%，預期向市場釋放近4,000億至5,000億元人民幣。內地金融調研機構普遍認為，二○一二年底前人行仍有機會再下調2到3次存備率，每次幅度為0.5%，下次調整最快更有可能在六月發生。
得一想二，是所有貪得無厭的投資者天生的陋習，已有機構投資者散播言論，認為只減存款準備金率，對刺激中國經濟復甦力度有限，人行是時候盡快考慮減息。其實，人行減息，是否就能刺激內地經濟，還要端視其時國際大環境。但對投資銀行及其客戶而言，就隨時是另一個做大買賣的機會。
有戰友就認為，今次人行挑減存款準備金率的時間，碰巧就在光大銀行再次捲土重來在港發H股之前。湊巧程度，跟中國證監會在海通證券（06837）H股在港招股及掛牌初期連番減買賣徵費，有異曲同工之效。更湊巧的是，早前同時減持中行（03988）和建行（00939）的中國之友，新加坡主權基金淡馬錫，就被盛傳為是光銀的基礎投資者。崇洋媚外的財金論者，可能又會正義之神上身，大罵中資銀行股，甚至所有國企行事沒有透明度。
可笑的是，在金融海嘯中及早避開次按風暴而進身神級金融機構的摩根大通，卻忽然在上周四收市後公布，因對沖類似信貸違約掉期（CDS）的衍生產品，而錄得最少20億美元的損失。美國證券分析員估計，由於摩通在未來數周要為投資在市場進行平倉，加上其他大行會視此為逐利機會而針對性狙擊，該投資組合在季結時損失有可能進一步上升。最尷尬的，還是有「華爾街無冕之皇」稱號的摩通總裁戴蒙（Jamie Dimon），本人就是直接管轄出事的「首席投資辦公室」（Chief Investment Office）。這位多次傳聞會出任美國財長的神級銀行家，素以敏銳風險意識和管理見稱，如今都可謂老貓燒鬚，面目無光。看來，從透明度和互動程度去衡量，歐美銀行對全球金融穩定的不確定性，仍遠比中國銀行體系高。
要知是次人行減存款準備金率，對港股有多大和多持久的影響，大家可能要在今日7：30分後，上網查看權證發行商網頁的最新牛熊證街貨分布，才有可能作出較準確的判斷。自己推測恒指今日開巿升幅應該不超過500點，收市升幅更可能只有200點左右，而大市亦不會因此而重展中期升浪，因為外圍變數仍多。
上周有基金買盤在恒指跌近及跌破20,000點時，入市吸納中國基本消費股如恒安（01044）、旺旺（00151）、聯想（00992）和中國食品（00506）等。順帶一提，分拆初期便推介大家買入的太古地產（01972），大股東的禁售期將於七月屆滿，預期到時會批股集資。雖然近日一眾「飯局派股評人」紛紛推介，但相信他們沒資格幫手為此級數股份唱高散貨，很大機會是收到大行報告，順手做文抄公罷了。估計太地在七月底前有機再創新高，大家可留意。（作者為註冊持牌人士，持有太古地產股份）
申銀萬國聯席董事 鄭家華