港股勢尋底慎防彈散

另MSCI指數將於本周公布半年度檢討，周四則是滙控（00005）投資者日，料成為市場焦點。

淡友或再高位發難

回顧過去兩次人行減存備率後，港股都先升後跌，去年十一月是首次減存備率，掀起中央「放水」序幕，市場反應較大，於公布後港股連升三個交易日，累升1,190點或6.61%，但正式實施後八個交易日，卻跌足七日；今年二月第二次減存備率，港股於公布後五個交易日，三升兩跌，埋單仍累跌84點，而生效日後八個交易日，亦跌足五日。

滙盈證券董事謝明光稱，雖然人行減存備率，但企業借貸需求卻因經濟放緩而減弱，加上內地經濟數據未好轉，未必可吸引已沽貨的基金回頭吸納，或要到第三季才可見放鬆銀根的作用，因此即使今日港股反彈，相信是上周「空倉」回補及內銀股冚倉盤，但小心反彈上20,300點後，淡友會借未來一個月也不會再減存備率，高位再發難，令大市重回20,000點上下拉鋸。

調整未完 料返19800

申銀萬國聯席董事鄭家華料，歐債未有解決方案，減存備率刺激有限，未能令股市告別跌市，港股今日或高開逾500點，但收市升幅將收窄至200至300點。康宏證券及資產管理董事黃敏碩稱，港股或「彈散」市，先技術性反彈上20,300點，倘未突破，或重返19,800點。

牛證博反彈的散戶未認輸，上周五6,162萬元流入認購證及牛證，令現時牛證重貨區19,500點至19,599點的對沖期指增至1,255張，遠超熊證重貨區的646張對沖期指，料不少牛證持有人趁今日反彈「食胡」。

MSCI本周公布半年度檢討，證券界料信証（06030）及新華保險（01336）或會入選MSCI中國指數；另友邦（01299）母公司減持後，令其流通量大增，法巴預期追蹤MSCI香港及恒指的被動基金，需於五月底及六月初MSCI及恒指檢討正式生效時，合共買入逾17億元友邦股份，使其成為「大贏家」。