「渾水式狙擊」撈底勝追沽
最近市場流傳一份「疑似」來自渾水的沽空目標名單，令投資者再度泛起去年「民企風暴」的夢魘，應如何應對？觀乎過去這類沽空報告對目標股份的股價影響，似乎有減弱趨勢，有基金經理認為，若追沽目標股份風險不少，做足功課的話，低撈反而不失值博機會。
永暉首鋼已「返家鄉」
渾水在去年中發表沽空加拿大上市公司嘉漢林業的「成名作」，嘉漢及其附屬在港上市的綠森（00094）股價如墮深淵，與曾傳是渾水對象的雨潤（01068），股價至今仍未返家鄉。
此後再有其他研究機構發表針對民企的沽空報告，但打擊股價力度有減弱之勢，如今年Jonestown的永暉焦煤（01733），以及Glaucus的首鋼資源（00639）報告，兩股股價在報告發表後分別約9日及3日內，便返近報告前水平。
究其原因，與報告的可信性不無關係。廣發資產管理部董事甘家驊稱，像渾水之前，因較少這類研究報告，所以一開始殺傷力很大，但隨着市場資訊增加，即使再有類似報告，投資者會花時間分析，不會貿然作反應。Neutron Pacific首席投資總監張一鳴表示，由於有人預先沽空，投資者愈來愈覺得這類報告不客觀。此外，像永暉及首鋼資源在被攻擊後都能迅速回應指控，都是股價能較快「止血」的原因。
對於被沽空報告攻擊的民企，以往投資者要麼避之則吉，要麼沽空圖利，但隨着報告的威力減弱，沽空獲利已非十拿九穩。張一鳴認為，投資者應否追沽須視乎報告指控的可信性，另報告發表時股價正值高位的話，追沽的風險亦沒有那麼大。
可參考現金流作決定
豐盛金融資產管理董事黃國英認為，報告發表後就不應追沽，隨時反過來成為另一批對沖基金的目標，以首鋼資源為例，不少追沽者都被「挾死」。
趁股價下跌博反彈或是另一策略。甘家驊稱，若股價偏離合理水平並有盈利增長前景，趁低吸納無異是投資機會。黃國英則指出，投資者可以參考有關股份的現金流狀況，決定是否趁低吸納。