中美兩地發表上月製造業指數向好，不過內地四大國有銀行上月新增貸款額，單月計顯著回落，反映信貸增長放緩，惟上周人民銀行進行逆回購操作，向市場釋放流動性，加上內地使出托市組合拳，最新通脹數據即將公布，預料將進一步回落至3.4%，造就放寬政策空間，令A股能進一步確認見底回升。
外圍雖尚有法國及希臘分別進行第二輪總統投票和國會選舉，及美國就業市場改善乏力等不明朗因素困擾，但歐美市場持續放寬銀根，美國消費情緒持續，環球流動性充裕，加上中港兩地股市估值便宜，債券息率仍處新低，故預期本月上旬港股，出現「五窮」回落的空間不大，短期支持暫看20,800點水平。
恒指上周雖受制自四月初形成的上升通道頂部回落，惟只要守穩前述通道底部，料仍可維持反覆上升局面。無疑不少基金經理對本月市況有戒心，買貨不敢進取，恒指亦需放量升穿近期下降通道頂部，才能確認新升浪，挑戰上季高位21,760點阻力。然而，現階段造就熱錢沽空或大舉撤離的意欲也不大，筆者相信月內基金會維持淨長倉策略。
周初滙控（00005）公布的季績能否帶動股價突破阻力，得視乎期內環球銀行及資本市場業務收入，受惠於股市回暖的改善程度，以及旗下北美業務的困局能否突破，使其撥備減值有望見頂，帶動其首季業績能否報喜，也值得留意。