大行匯報：中銀香港未算便宜

雖然中銀香港淨息差按季有所改善，但主要受存放於清算行的人民幣餘額下降所帶動，大摩指其核心淨息差仍然平坦，加上三至四月份人民幣存款息率下降，將令公司核心淨息差受壓。

此外，其經營成本按季跌21%，部分受季節性因素影響，而且手續費收入理想，資產質量保持強健。由於首季業績做好，流動資金及資本充足比率均維持在健康水平，大摩將其一二年每股盈利預測上調6%，目標價為21元，但因估值未算便宜，故給予「與大市同步」評級。