股博士隨筆：中交建靜待突破

自去年高鐵事故後，中交建股價遠遠跑贏中鐵及中鐵建，現時高鐵投資已逐步恢復，但中交建始終予人較大信心，管理層預計今年新增定單和銷量分別最多增長9%及12%，主要由海外業務所帶動，內地基建業務亦平穩發展，旗下振華重工亦轉虧為盈。

冀擴大海外市場

中交建去年盈利增長23%，毛利率亦上升1個百分點至9.5%，現時海外業務佔集團收入比重約20%，集團冀開拓東歐及南美等新興市場，管理層冀一五年可升至30%，截至去年底未完成合同金額超過6,000億元人民幣，按年增長17.5%，去年並未有簽任何鐵路建設合同，業務主要集中在港口、道路橋樑及BOT項目等；內地今年會適度放鬆銀根，對工程公司幫助很大，故今年新簽合同額可能會高於預期，經營現金流等亦會有改善。

中交建現價風險屬於偏低，若未來內地採更寬鬆貨幣政策，穩中取長有較高值博率，股價現於8元水平似有一定阻力，但遇阻後股價並不見有很大調整，似仍在蓄力等待突破。