Smart Money：RQFII基金 長線着數

坊間產品大同小異

Fundsupermart研究部經理黃展威認為，由於一下子有太多隻種類相近的基金推出市面，市場未能完全消化，「RQFII基金是新產品，沒有往績可尋，加上發行人都是中資機構，投資者不懂如何選擇發行人，甚至你走到銀行，問前線銷售人員，他們都不知道推銷哪一隻好。」記者走訪各大銀行，搜集不同RQFII基金的宣傳資料，內容大致相同，一般散戶確實無從選擇。

由於證監會的規定，銀行前線銷售人員在介紹任何投資產品之前，都需要先替客戶完成一份風險評估的問卷，否則不能向客戶講解任何產品的資料，一般完成整個問卷調查的過程需時半個小時以上。完成問卷後，銀行銷售人員亦未見十分積極推銷RQFII基金，起初只會拿出一至兩隻較多人認購的基金資料，記者問及其他發行商的基金，銷售人員才提供其餘的基金資料，他們亦表示，各種RQFII基金大致上差不多，故不會特別推薦哪一家基金公司。

低風險啱保守投資

事實上，近年香港的人民幣存款增長速度高，至去年底人民幣存款總額近6,000億元，在RQFII基金面世之前，只有金融機構推出的存款證、保單，其他企業推出的「點心債」及離岸人債供投資選擇。

離岸人幣存款利息約0.45厘至逾1厘，在岸則由活期約0.5厘至三年定存年息5厘不等。以不少於80%資產投資內地債市，20%上限投資內地股市的RQFII基金，其潛在回報有機會較其他人民幣投資工具吸引。

而RQFII基金公司以「模擬組合」的方式，計算出RQFII基金的回報率大約介乎6厘至8厘半。黃展威認為，80/20的投資組合，一開始就傾向低風險，所以較適合保守型的投資者。

認購費用最高半成

不過，投資者亦要留意RQFII涉及的費用，包括認購費及管理年費等，其認購費最高達5%，但部分分銷商會提供認購費減免優惠，而每年管理費則各有不同，由0.6至1.5%之間不等。所以投資期要較長，才較划算。

根據證監會的季度刊物，共批出19隻RQFII基金，目前只有嘉實國際及華夏宣布已經滿額，其餘均有剩額。另一方面，由於RQFII基金屬開放式基金，所以在首次發售期截止後，投資者仍可買入基金單位。

大部分RQFII基金已在三月初開始買貨，並已初步分出高下。根據基金公司的網站，基金評級公司晨星及fundsupermart網站資料顯示，大成及易方達的最新基金價格都錄得正增長，由0.2至0.35%不等。至於國泰君安、博時、嘉實及廣發的RQFII基金，最新基金價格下跌0.006至0.05%。