有聲有識:數碼通具增長空間

數碼通(00315)截至去年十二月底止中期業績表現理想,收入按年增長83.4%至50.6億元;純利4.75億元,按年上升48.3%,並維持100%派息政策,中期息派0.46元。

受惠於本港智能手機用戶增加,帶動流動數據服務需求上升,期內除稅、利息、折舊及攤銷前盈利(EBITDA)按年增長52%至14.06億元,每月每戶收入(ARPU)按年上升15%至277元。EBITDA增幅較純利為大,反映集團受惠於成功刺激數據使用量並有利利潤率的提升。不過,即使本港用戶對流動數據服務需求仍然強勁,惟本港電訊市場競爭激烈,上調月費的可能性較低。

提升頻譜迎4G

值得注意的是,雖然集團恢復無限數據用量計劃,但公司就公平使用政策作出更清晰的說明,指明客戶每月量高於公平使用量5GB後,所獲分配的網絡資源將被調低。這反映出數碼通可能存在頻譜不足的問題,加上集團計劃於今年推出4G服務,這將令網絡容量更趨緊張。

集團計劃用7.5億至8億元作資本開支,主要用作提升旗下1.8GHz 頻譜至4G LTE網絡,預計今年中可完成提升工程,待4G服務推出後,料可成為其另一盈利增長動力。

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AMTD證券及財富管理業務部總經理鄧聲興(作者為註冊持牌人士)