年初至今，眾多板塊在資金追捧下累積升幅不少，如現階段才吸納，上升空間較小，投資者不妨尋找些落後板塊。
內地航空板塊於這兩個月約有10%升幅，整體升勢遜於其他行業，原因是市場擔心燃油開支高企，惟筆者認為此行業並非一面倒看淡。如以企業成本開支計，燃油開支佔航空公司整體成本約35至40%，由於中東政治局勢不穩，影響石油供應，故油價反覆於100美元水平。有見及此，內地航空煤油出廠價亦於二月一日起調高，這無疑加大航空企業的營運成本，惟航油價格上調的同時，航企亦可提高燃油附加費，故實質影響或未必太大。
然而，航空企業有不少外幣債務，人幣升值可減低其債務，市場預期人民幣每升值1%，將能為國航（00753）、南航（01055）及東航（00670）每股盈利分別貢獻約0.039元、0.042元及0.026元人民幣。當中，可以南航為首選，計至去年六月底止，其內地航線佔總營業額約80%，內陸航線收入比重為三股中最高，故受外圍經濟不穩影響較少。此外，人民幣升值對其每股盈利貢獻亦最大。建議可於4元樓下吸納，中線目標4.6元，穿3.7元止蝕。