交行抽水驚嚇股價瀉5%

瑞信唱淡 評「跑輸大市」

瑞信發表報告，直指交行現時的存款、零售、收費收入及成本效益等參數，較工行（01398）及建行（00939）遜色，因此調低其投資評級，由「中性」降至「跑輸大市」，目標價則維持5.36元。

瑞信又預期，定向配股500億元人民幣，能夠提高交行的核心資本充足率約150至160點子，有助該行應付中國銀監會對內地系統性重要銀行核心資本充足率的新監管標準。不過，配股會稀釋交行的每股盈利及股本回報率，倘若配股金額屬實，股本回報率會被攤薄3%，每股盈利更會被攤薄15%。

不過，摩根大通發表報告，預期交行今年中前不會落實融資計劃，增資措施不會在二○一三年前推出。德銀相信，隨着中央匯金降低派息比率35%，加上中銀監或推遲執行新監管標準，內地四大銀行今年內集資機會很微。

摩通估發優先股增資

摩通又認為，交行或會發行優先股增資。交行現有資本充足率為9.2%，較中銀監對系統性重要銀行資本充足率必須達9.5%要求，相差0.3個百分點，發行優先股能夠補充有關差距，協助交行達標。