新年伊始，投資者皆期望龍年有好開始。本港、內地及環球股市，在兔年年尾紛紛吐氣揚眉。究其原因是市場資金變得充裕，水為財是也！展望春節過後，流動性暢旺的勢頭應能維持一段時間，與壬辰龍年屬水的特性不謀而合，只要水頭充足，股市水漲船高，可令人暫時忘卻經濟煩憂。
那麼水從哪裏來呢？當然是來自世界各地的中央銀行，中國、歐洲及美國的央行都以不同方式放水，英國央行則明示要加碼放水，而印度、巴西及菲律賓央行近日亦宣布減息。先說中國，人民銀行在農曆新年前多次「逆回購」，購回銀行手上的央行票據，變相向市場注入近四千億元人民幣，相當於調低存備率半個百分點。雖然逆回購屬臨時性，意義卻很大，在經濟放緩及通脹回落底下，貨幣政策進一步放鬆為市場提供活水，是指日可待。
不過，近期放水最進取的則肯定是歐央行，縱然從未承認有量化寬鬆，但短短個多月已為銀行體系提供近五千億歐元的短期貸款，唔聲唔聲嚇你一驚。或許有人會問錢是借給銀行，與股市何干？作用非常大，因為銀行資金緊絀得到紓緩，便毋須變賣流動資產套現，也不急於向貸款人落雨收遮，避過大規模拆倉潮，資金繼續留在市場上，對股市是最有力的支持。
至於美國聯儲局，表面上沒有再印銀紙救市，卻在利用嶄新手段來達到放水的目的，準備好大打開口牌引導利率預期，鼓勵投資者放棄債券，重投風險資產。聯儲局在本港時間星期四凌晨結束議息會議後，將首次公布一眾決策官員對未來幾年利率走向的預測，市場的即時反應仍有待觀察，有一點則可以肯定，如果投資者相信幾年內都不會加息，資產價格將會有運行。
中央銀行千方百計放水，股市應聲上揚，是否似曾相識呢？沒錯，過去幾年均有見過。中國推出四萬億元人民幣刺激經濟，內地股市不久便彈起；美國兩次量化寬鬆後，投資者仍半信半疑之際，股市已經全面轉向。當投資者手上有錢，風險胃納便會增加，跌得低殘的新興市場相信會再受青睞，適逢多個新興國央行減息，無疑是順水推舟。
如果歷史真的重演，市況亦肯定不會一帆風順，就像過去幾次谷起股市，最後還是無以為繼。有錢的確可令人暫時忘卻眼前煩憂，可惜很多經濟問題並非印銀紙可解決，國際貨幣基金組織最新的報告便對經濟前景極其悲觀，警告衰退風險上升，投資者要提防會有很多突如其來的負面消息，把樂觀情緒一掃而空，印證龍年股市起落極大的預測，巨龍翻騰必定風雲變色。