李寧（02331） 趕及農曆新年前發布好消息，透過發行可換股債券及出售股份引入私募基金TPG，於上周五召開分析員電話會議「解畫」，普遍獲大行看好其股權改變的正面影響，但公司業績預告去年全年收入跌，令德銀憂慮其前景，花旗亦恐其業績較預期差三成。
德銀發表報告指，李寧純利預期低於去年上半年預期，並相信TPG的戰略投資價值需時實現。據公司透露，今年店舖淨增加約200間，並需於今年倫敦奧運年繼續投資廣告推廣，因此將減省運作開支，包括員工成本。該行稱，行政總裁張志勇等收購大股東李寧股份屬正面，但由於前景不明朗，將其去年起三年的每股盈利預測降25至30%，最新目標價為7.4元，維持「持有」評級。
花旗指，李寧向TPG及GIC發行7.5億元人民幣的可換股債券，潛在股權影響正面，由於最大戰略投資者TPG入股投資零售公司經驗豐富，加上李寧管理層指最壞情況已過，有助淡化業績差的影響。該行預計，其去年業績或較預期跌最多三成，惟仍維持其「中性」評級。