李寧引入基金券商照踩

李寧(02331) 趕及農曆新年前發布好消息,透過發行可換股債券及出售股份引入私募基金TPG,於上周五召開分析員電話會議「解畫」,普遍獲大行看好其股權改變的正面影響,但公司業績預告去年全年收入跌,令德銀憂慮其前景,花旗亦恐其業績較預期差三成。

德銀降盈測 睇7.4元

德銀發表報告指,李寧純利預期低於去年上半年預期,並相信TPG的戰略投資價值需時實現。據公司透露,今年店舖淨增加約200間,並需於今年倫敦奧運年繼續投資廣告推廣,因此將減省運作開支,包括員工成本。該行稱,行政總裁張志勇等收購大股東李寧股份屬正面,但由於前景不明朗,將其去年起三年的每股盈利預測降25至30%,最新目標價為7.4元,維持「持有」評級。

花旗指,李寧向TPG及GIC發行7.5億元人民幣的可換股債券,潛在股權影響正面,由於最大戰略投資者TPG入股投資零售公司經驗豐富,加上李寧管理層指最壞情況已過,有助淡化業績差的影響。該行預計,其去年業績或較預期跌最多三成,惟仍維持其「中性」評級。

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