RQFII三路優化

證監會副行政總裁張灼華表示,隨着人民幣合格境外機構投資者(RQFII)試點落實運作,內地將檢視情況進行三方面優化,包括擴大投資額度、擴闊中介人的範圍、及放寬投資限制,但實際做法還看內地政策。另長遠希望有A股實物ETF及「點心債」ETF在港上市。

中證監有關部門負責人表示,RQFII試點進展順利,中證監已與有關部門達成一致意見,正研究論證進一步擴大試點規模,並積極研究有關試點機構發行人民幣A股ETF產品。

張灼華接受訪問時表示,現時RQFII是試點,有一定限制,如不少於八成投資債市,不多於二成投資股市。但相比QFII(合格境外機構投資者),RQFII已有優化,例如QFII不可投資內地銀行間債市,只可投資內地上市債市(只佔總值2%);但RQFII可投資銀行間債市,規模龐大;QFII申購贖回有限制,只可每個月進行,但RQFII每日也可申購贖回。

發行商早已上報方案

21家獲批RQFII資格機構,其中19家會發行公募基金,當中15隻證監會已在短短一周內審批,對於被指「特快審批」,她說其實很多發行商一年多前已向證監會上報方案,在副總理李克強去年八月訪港後更積極,去年十二月十六日RQFII辦法出台後,在中港證監、外匯局等合作溝通下,十二月二十一日中證監已批出21家機構的資格,十二月三十日外匯局更批出首批額度,香港證監同日也批出首批RQFII基金。

她強調獲批產品必須滿足四大要求:基金公司能力、經驗;產品結構符合相關守則;申購贖回文件符合規定;及滿足內地有關要求。

料有實物「點心債」ETF

至於同一時間出現大批類似產品,本港投資者又不熟悉,她說曾與分銷的銀行討論,認為現時市面上有多隻基金類似,不會因為同期有多隻基金出台而「踢晒腳」。

至於下一步的人幣基金新產品,她說創新是本港強項,現時本港ETF種類多,包括股票、亞洲債券、商品及黃金等,當時機成熟,料有追蹤「點心債」(離岸人債)指數的ETF在港上市。她預期「點心債」ETF是實物而非合成ETF,即發行商須持有指數成分內的人債。

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