搵食基金:亞洲債券 基本面穩健

亞洲區基本面穩健,亞債抗跌力亦較佳,值得留意。亞洲大部分國家負債相對歐美國家為低,當地債務佔本地生產總值比例介乎17.8%至57.1%,而歐美則介乎62.9%至142%。同時,亞洲國家擁有巨額外匯儲備,增加區內國家償還債務能力。目前,大部分亞洲國家本地及外幣長期國債,皆獲得投資級別評級,情況較二○○八年金融海嘯前理想,亞洲債券基本面較過往為佳。

資金流向暗露玄機

亞洲國家如印尼及泰國亦先後減息,加上預期環球經濟增長放緩,不排除更多國家將步入減息周期。減息周期下,部分機構投資者如退休基金、強積金計劃需尋找能提供吸引回報,且穩定性較佳的投資工具。

亞洲(日本除外)國家如印尼、菲律賓及南韓等,其國債孳息率分別為5.97%、5.43%及3.77%。考慮到歐美國家需面對評級下調風險,亞洲(日本除外)國家回報相對吸引,料可獲得機構投資者垂青。資金流向公司資料顯示,去年新興市場債券共錄得178億美元淨流入。

亞洲債券分別錄得三個月及一年回報達到4.4%及3.9%,環球股票同期卻錄得分別達10.54%及6.45%的跌幅,可見亞洲債券表現相當不俗。

亞洲債券發行量較歐美低,亞洲(日本除外)去年債券發行量為7.05兆美元,相對於西歐及北美國家的20.24兆美元及11.32兆美元為低。亞洲(日本除外)國債供應量有限,有利債券價格走勢。亞洲債券基金ING(L)Renta表現不俗,從一周至五年回報,皆位列同業中領先組別。

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康宏投資研究部