本周初突然出現一些好消息，包括IMF（國際貨幣基金組織）救助意大利，美國感恩節零售額預計達到524億美元，創下歷史最高紀錄等，令股市也略為回升。但請不要過度興奮：筆者認為目前仍在熊市之中，各種各樣的回升都只是反彈，彈完就散；反彈只是「走貨」的機會，而不是看好。
筆者的看法仍與過去的三個月完全一樣：各位看見任何傳說的好消息，特別是歐豬問題找到解決方法等，都請不要期望過高，「終極一跌」總有一天會來。
歐元區十七國的財長，剛在布魯塞爾結束會議，「表面上」訂立了EFSF（歐洲金融穩定機制）槓桿化的細節，包括落實10,000億歐元的目標金額；EFSF擔保債券投資者20至30%的損失；向希臘發放第六筆80億歐元援助貸款；增加注資IMF等。
最大的問題是：EFSF的錢從何來？在扣除向希臘提供的第二輪援助金額後，EFSF只有2,500億歐元，如何槓桿化變成10,000億歐元？財長會議中只說很多投資者會支持，但到了真正畀錢的時候，大家會變成「快閃黨」嗎？
對於一切的救市措施，筆者都是並不樂觀的。明年二月至四月之時，將會是歐豬五國債券到期的高峰，平均每個月都有600億歐元到期，單是意大利在明年二月，債券到期的金額為538億歐元；但若EFSF不能成功地吹大至10,000億歐元，歐豬國家可能在債券到期時沒有錢償還本金，要學習希臘作出Hair Cut（削債），將會引起市場另一輪的恐慌。
本周初傳言IMF可能向意大利提供4,000億歐元的援助資金，但筆者仍然對此作出擔心。目前意大利債務總額高達19,000億歐元，十年國債收益率維持在7%以上，預期在十二月五日公布的財政緊縮方案，重點也只是上調退休年齡、提高消費稅、調整房產稅等「治標不治本」的行動，根本不能推動意大利的經濟。所以就算IMF願意畀錢，但結果可能會像希臘一樣，令意大利重複又重複地申請援助，把雪球愈滾愈大！現在好像是歷史重演，但主角卻由希臘變成意大利，劇情的驚嚇性也高得多。
至於投資策略，與最近數個月的想法仍然沒變：在熊市ABC三個浪的策略中，A浪的重點是確認熊市的出現，即恒指在九月跌穿一浪頂19,162點之後，就要立刻全部沽貨，直至十月四日看見A浪底16,170點為止；十月至十一月的B浪策略是「博A浪跌幅的50%反彈」，在A浪底附近買入，升至20,000點至21,000點沽貨減磅；到了今天的時候，現在已是B浪尾段、等待C浪「終極一跌」的階段，策略應該逐步減輕倉位，用一隻眼睛短炒上落，另一隻眼睛則看着C浪的計時炸彈，若傳出有任何燒焦的味道，就第一時間離場，保本為主。
如果你在過去三個月有跟隨這策略，回報率應該非常滿意，甚至可以提早放假，享受一個愉快的聖誕節了。