群星匯:亞幣暫欠利好因素

近日歐元區的事態發展有如連續長篇劇一樣,不過相信不會是大團圓結局,總有人要付出一定代價,是政府、央行、銀行、投資者,還是全部?

不只歐元,亞洲一眾貨幣表現亦不理想,上半年歐債未爆發前,部分仍錄得4至5%升幅,不過下半年起,在美國債務上限問題以及歐債再度爆發下,亞洲股市急挫,基金撤資令大部分亞洲貨幣由升轉跌。此外,高息因素亦令市場憂慮亞洲會掉頭減息,利好亞洲貨幣的因素似乎短期內仍難復見。

眾所周知,亞洲國家不論金融機構或企業,面對歐元區資產風險敝口相對其他地區有限,但卻未能成為避險貨幣(除日圓外),這很可能與能否成為儲備貨幣有關。

作為儲備貨幣的條件是流通量高且具市場深度,目前除了日圓外,亞洲貨幣當中大多不具備這些條件。此外,亞洲國家發行本幣計價的債券數量相對歐美不多,且信用評級低,因此不太可能成為央行的選擇。

交通銀行(香港)朱永進

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