上周發生意大利債務危機，引發全球股市暴跌，打擊市場氣氛，甚至蓋過了內地一些政策性的利好因素，令滬綜指失守2,500點關口。期指牛皮偏軟並且跌破60日線，重現標準的偏淡格局。另外成交金額縮減，顯示市場觀望情緒升溫。
內地方面，宏觀經濟繼續出現通脹和經濟增長雙降的形勢，而且經濟增長的不確定性正逐漸加強。在這樣的背景下，筆者認為，內地的貨幣政策在未來將繼續存在微調空間，儘管對市場情緒的短期刺激作用不大，但仍然可望為中期後市帶來強勁支持。外圍方面，希臘債務危機對市場的衝擊才剛告一段落，意大利政局不穩，又再度燃起市場歐債危機的憂慮。
筆者預計在未來一段時間，歐債危機和內地經濟數據，將交替令市場走勢反覆波動。隨着大市早前經歷了一定程度的反彈，投資者於各方面的因素，已經有較為充分的認識，即使大市在短期受壓，但相信政策微調和流動性改善，為大市帶來重大支持。
筆者認為，股指在20日線附近的支持力度較強，建議投資者以短線大幅波動、中長線偏淡的思路來入市，在滬深300指數2,650至2,800點區間進行高沽低揸。另外，大市在經歷之前一輪反彈後，出現反覆波動的機會較大，投資者宜將交易倉量減少一半甚至更多；對於一些短炒能力較為遜色的投資者，則宜適當控制交易頻率。
駿溢期貨董事總經理潘國華