各書己見:傾向短炒衍生產品成交增

截至上周四的五個交易日,港股每日平均成交金額約為596億元,而截至上周四的月平均成交金額及年平均成交額分別為712億及728億元,換言之,近日港股的成交額有明顯下跌迹象。在截至上周四的五個交易日,窩輪及牛熊證的平均成交總額達到212.6億元,佔同期大市成交比例達到35.7%,比例之高是相當少見。

賭場之說未能認同

於是,不同評論便出現了,當中最多評論的是港股變成大賭場,論據是窩輪牛熊證成交急增。另外也指出風險投資回報成正比,但有點說不清的是,到底是持有風險還是短炒風險,在下相信論者根本沒有考慮這一點。更覺可笑的是,有論者不知哪裏收集到資料,硬說發行商因收入減少(這是事實)而索性不進行對沖,徹底跟散戶對賭(這是滑稽之談)。

關於成交急增港股便成大賭場這一點,在下不能認同。與賭場稍為接近的是投資者每筆投資的結果很快便知道,但從來持有時間並不是用來界定投資/投機/賭博的決定因素,雖然有一定的慣性。相反,在波幅巨大而又能掌握方向的情況,作短線部署才是更明智的選擇,一來「半日鮮」或「即日鮮」毋須承受持貨過夜或過市被強制收回的風險,二來即市波幅已有足夠獲利空間。傾向於短期炒賣,從時間值損耗、引伸波幅變動、價格變動等風險因素來看,都是正確的。

亞太區認股證/牛熊證銷售部主管-美林亞太區股票結構性產品部董事黃書耀

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