借貨辣 沽空短快狠

目前借貨的主要來源，可能是來自一些傳統大型基金，該些基金在現金水平相對較高的情況下，又無股票買得落手，倒不如借貨出街收息來維持營業額。股票借出後，客戶可能是發行ＥＬＮ、股票累計期權、甚至直接沽空獲利。

可隨時要求還貨

值得注意的是，目前很易借貨，部分被沽空目標，當空倉數量達到一定水平後，通常會有投行發出目標股份的看淡報告以作配合，當股份急插後，便急速平倉，這便造成了「短、快、狠」的特性，故上周所見，當恒指急回至一萬六千九百九十九點低位後，便在二十四小時內急彈逾千點，加速了市況的波動。

他補充，投機者急速平倉的其中一個原因，是目前不論基金或大行借貨，都設立on call條款，即借貨的機構，可以隨時要求客戶還貨，息率則因條款而定。