八月趁亂 大鱷炒大鑊

恒指挫428 ADR曾跌351

承接周二晚美股急挫，港股昨裂口低開405點後，曾跌538點，一眾復甦概念股如航運、出口及石油股等被洗倉，而早前有公司發盈警的電訊設備股，續成沽售目標。雖然港股尾市跌幅略為收窄，恒指收市報21,992點，挫428點或1.91%。國企指數更一度跌穿12,000點關，低見11,922點，跌356點，但收市險守12,007點，跌271點或2.21%。

八月份期指收21,939點，跌459點，成交8.71萬張，波幅僅164點，期指全日維持35至95點低水，不少時間高於除息影響的理論低水幅度49點，可見做淡大戶主導市況。

港股美國預託證券（ADR）低開，滙控（00005）跌1.55元，報75.45元，中移（00941）跌0.4元，報74.8元，按比例計，恒指跌351點。

東驥基金管理董事總經理龐寶林表示，雖然美債提限方案獲通過，但無助改善美國疲弱的經濟，明年企業盈利增長「麻麻哋」，故旗下基金早前已將組合中累積升幅顯著的水泥股減持了一半，待調整多些時稍後再「翻兜」，另亦有換貨買入金礦股，高檔消費股亦看好，濠賭股調整完亦可再買。

QE3倘推 中國勢硬着陸

他對後市不太悲觀，相信21,500點可守，由於外圍經濟疲弱，市場又觀望美國會否推出QE3，新興市場及中國未來兩、三個月未必會加息，故九月至十一月或是股市蜜月期。不過，即使推出QE3對股市刺激料只是曇花一現，反而資金氾濫可能令新興市場通脹惡化，中國「硬着陸」危機將升級，或令做了人民幣期權淡倉，「對賭」中國硬着陸的對沖基金有機可乘。

至於傳統基金面對短期大市波動，只能觀望，有「基金教父」之稱的施羅德投資管理（香港）副董事長雷賢達指傳統基金看長線，無法輕易「轉身」或減磅，但相信各基金經理上半年已料到美債等問題而作好部署。

廣發期貨（香港）副總經理丁世民稱，上周有大量於22,600點至22,800點期指轉八月淡倉，昨日乘美股大跌做淡，他預期八月有機會下試21,000點，因牛證街貨目前集中於21,000至21,400點水位，有可能出現殺牛行動，除非下周三真如市場傳言人行加息，消除了不明朗因素，中港股市才會稍為喘定。

英業環球資產管理董事總經理陳炳強亦說，若美國推QE3，原本憧憬中國放寬宏調不但落空，中央更可能進一步收緊銀根，勢打擊經濟增長，通脹亦可能繼續高踞不下，「硬着陸」風險增加，他料港股21,500點可守，但建議反彈上二萬三點則逢高減持。不少基金都已由中資股轉貨揸傳統藍籌股，另黃金及金礦股亦可看高一線。