中投押注另類投資

中投去年淨利四千億

中投在其網站發布自成立以來的第三份年度報告，二○一○年度的全球投資組合收益率為11.7%，而首次披露的3年累計年化收益率為6.4%。中投去年實現淨利潤515.6億美元（約4,021.7億港元），較○九年同期升23.7%。總資產達4,095億美元，按年升23.2%。

值得留意的是，中投於有關年度的現金比例，從年初的32%急降至年末的4%，相當於新增投資357億美元，基本上是滿倉操作。而中投的新增投資中，大部分已建倉於另類投資類別，令有關資產的持有比例由6%上升至21%，當中包括私募股權、房地產（尤以房地產投資信託基金為主）、基礎設施和直接投資等。

同時，中投在本年度亦新增了大量公開市場投資工具，包括利率、信用、大宗商品組合及期貨期權等；但中投沒有忽略進一步加強風險管理，計劃採用國際的風險管理系統以進行風險分析及評估。

另外，中投董事會已決定將投資考核周期延長至10年，以10年的滾動收益率作為衡量業績的重要指標，以平衡短期操作與長期收益，切合中投作為長期投資者的定位，似乎暗示中投有心理準備其投資均屬長年期才跑贏的回報項目。

GIC積極吸亞洲資產

另一方面，GIC亦公布截至二○一一年三月底止表現，20年平均年度回報率達7.2%，經通脹調整後的實際回報率為3.9%。GIC已基本處於滿倉操作之下，繼續將其現金佔比由4%減低至3%，並調整資產配置。

鑑於歐美國家的經濟前景仍然不明朗，而新興市場亦受通脹的威脅，GIC坦承，未來的投資市場前景充滿挑戰。

不過，GIC仍願意相信新興經濟體的增長潛力，因此GIC已將成熟市場的投資佔比由41%減至34%，當中歐洲市場的佔比由30%降至28%，美國市場則由43%減至42%；而新興市場的佔比由10%增至15%，當中亞洲區成為GIC最積極投入的市場，其佔比由24%增至27%。