一如所料，港股在上周出現技術性反彈，恒指由上周一的21,509點低位輾轉升至上周五的22,183點高位，高低位反彈幅度近700點，如果投資者能在低位入市，相信現在已享有不俗的利潤。
在半年結的因素支持下，港股仍可望有兩至三百點的上升空間。但讀者們需要留意，恒指22,100點至22,500點是一個大型「蟹貨區」，要升破這重要的阻力位是絕對不容易，筆者認為如果投資者手上已持有重貨，不妨待港股升近22,400點時作出減磅行動，原因是市場充斥大量利淡因素，港股第三季走勢有機會再下試21,500點或更低水平。
既然短期港股仍然偏淡，大家在選股上應以防守為主，而市場是有很多「防守力強」的股票，其中的佼佼者就是本周的推介股新華文軒（00811）。
新華文軒主要在內地從事出版及相關產品生產及發行業務，於今年三月底公布去年全年業績，股東應佔溢利為4.36億元人民幣，較○九年上升21.8%，而毛利率也微升0.3個百分點至37.7%，顯示內地經濟暢旺有利出版相關業務，加上該公司持有現金及短期存款超過18億元人民幣，將有助未來收購及擴展業務，對公司盈利增長產生支持作用。
以上周五4.19元收市價計，該股預期市盈率只是9.2倍，估值非常合理，預期息率也高達8.5%，對長線基金（尤其是退休基金）是一個吸引選擇。筆者建議可在4.1元吸納，目標4.8元，止蝕3.85元。
經濟學家 關焯照