港股上星期表現急轉而下，恒指跌穿250日線，更跌破22,000點關口，整體走勢向淡。由於市場預期未來內地CPI有機會進一步上升，人民銀行將不得不再加息及加存款準備金率來壓抑通脹，故未來一周港股的反彈能力相信仍然有限，預期恒指有機會下試21,600點。
近期大市走勢反覆，令到不少投資者都把部分資金轉至公用股身上，以收取穩定回報及派息。領匯（00823）去年全年業績公布後，曾表示未來整體回報率，未必可以像過去幾年般有強勁的增長，尤其是當旗下商場的租金已調升至接近市場租值時，未來的租金增長，完全要視乎整體市況而定。不過，領匯日前宣布向南豐收購一個商場項目，雖然涉及的金額不算很大，但相信會是一個新開始，亦有助加強投資者信心。投資者可考慮買入該股，作收息及加強投資組合防守性之用，在26元水平買入，目標可上望30元水平，若失守24.5元止蝕。
內地電煤需求開始進入高峰期，華中及華東地區對電力的需求增長會隨着居民大量使用空調而明顯增加，尤其是今年在水電供應不足下，火電使用率會上升而增加電煤的需求。
由於電煤現貨價仍然持續上升，對於以現貨煤佔比較多的兗州煤業（01171）會有正面的推動作用，該股現時的2011年預測市盈率只有15倍，較行業平均市盈率17.8倍低，預期大市的波動性會較大，資金會先行選擇部分估值仍然偏低的資源股，令到兗煤的表現可以有跑贏大市的機會。建議現水平買入，上望33.5元，收市價跌穿28元需止蝕。
京華山一研究部主管 彭偉新
（作者為註冊持牌人士）