著名分析員惠特妮唱淡美國地方財政，認為州政府的負債水平實際上遠高於官方估計，地方債問題將成為美國經濟最嚴峻的挑戰之一，僅次於樓市。
惠特妮的報告顯示，自○三年以來，州政府的每年支出由1.5萬億美元急增至2.2萬億美元，增幅高達7,000億美元，但稅收卻只增加不足4,000億美元，而且自○七年以來，來自銷售稅、入息稅及企業稅的收入已停滯不前，但開支在經濟衰退期間仍持續飆升。惠特妮指出，美國州政府將來的財政缺口會遠高於官方數字，倘計算所有債務，負債水平會遠超官方估計。
她又為去年在電視節目《六十分鐘》上估計未來五年將有數千億美元市政債券違約的言論作出澄清，強調她從不打算為違約規模作出準確的評估，而是旨在指出地方債務的問題嚴重，對美國經濟的威脅僅次於樓市。
惠特妮指出，地方政府背負兩種債務，其一列於資產負債表中，包括薪酬及現時開支，市政債券投資者可以全面了解，但較嚴重的問題在於在帳目中隱藏了的退休金等負債，因為州政府通常高估了退休基金的回報，她估計隱藏在帳目以外的負債是帳面債務的3倍。
她指出，加州及新澤西州是較高危的州份，因為當地稅率已經相對較高，加稅的空間有限，而且德州等較低稅率的州份，不斷從面對財政問題的州份中抽走企業及工人，稅基被削弱令財政較差的州政府陷入惡性循環，債務問題愈演愈烈。