人幣倡擴流出渠道

人幣乏大幅升值基礎

管濤在這篇內部文章中直指，近期貿易收支失衡狀況的改善，顯示人民幣匯率不存在大幅升值的基礎。從股價、房價等資產價格相對境外高估的情況看，人民幣匯率甚至有貶值的可能。若不盡快疏通中國跨境資本流動的梗阻，在市場價格扭曲的情形下增加匯率彈性，很可能造成人民幣匯率過度升值的嚴重後果。

他表示，不能不提防過度持有美元資產的經濟和政治風險，認為美國恐難以拒絕美元對外貶值和對內通脹的政策誘惑，成為其實現債務減值、避免債務違約的政策選項。

開放資本帳利益所在

他建議擴大資本流出渠道，為匯改創造條件。為降低風險，開放資本流出的措施，可採設置市場准入條件和總額控制辦法。初期通過額度安排，宜將國際收支「雙順差」引導為經常項目順差、資本項目基本平衡，再過兩三年則可轉為經常項目順差、資本項目逆差，最終達成國際收支基本平衡。

市場上對加快人民幣匯率改革的呼聲亦日益高漲，中投公司董事長樓繼偉近日撰文稱，如果對跨境資本流動過度管制，中國將失去很多充分利用國際、國內兩個資源的機會。創造條件，開放人民幣資本帳戶是中國的利益所在。而人行貨幣政策委員會委員周其仁亦認為，中國必須「大刀闊斧」地改革人民幣匯率機制，但這並不意味着要大幅調整匯率水平。

人幣料短期內擴波幅

繼美銀美林料本月將擴大美元兌人民幣波動區間至1%。渣打昨發表報告，預計人行未來數周將擴大美元兌人民幣波動區間，由目前中間價的上下波幅0.5%擴至1%。報告指官方言論關注提升在岸人民幣匯價彈性，用以控制通脹工具的好處。

渣打指，鑑於升值趨勢，料在岸人民幣在兌換美元上將處於強勢，而擴大美元兌人民幣波動區間，緩和持續性通脹，料人民幣遠期不交收合約價見1美元兌6.2。然而，渣打亦承認，人民幣一次性升值的可能性低。