百貨股自上月開始轉勢，即使在跌市中亦表現平穩，周一金鷹商貿（03308）、銀泰百貨（01833）及百盛集團（03368）等均升3%以上。
百貨股景氣回升，主要是內地零售數據及消費信心近期均見改善，但春天百貨（00331）表現卻令人失望，上周再度跌穿2元關口，但其○九年底上市以來，曾三度跌穿2元挨近招股價1.95元均見反彈，故追落後或博反彈均可考慮。
春天現價往績市盈率21.5倍，除了盈利增長僅單位數字的新百貨（00825）外，其估值較其他百貨股低廉。
落後原因不明，觀感上其發展策略不算保守或進取，春天招股時以高檔百貨及名牌特賣場Outlet（奧特萊斯）作招徠，並以二三四線城市為主。名牌特賣場屬於有別於其他百貨股的獨特概念，現時公司只管理一間北京賽特奧萊，今年內有可能向控股股東提出收購，並於今年下半年在瀋陽市開設奧特萊斯新店。
集團去年九月完成向控股股東收購3家位於貴州的百貨店，作價5.5億元人民幣，較公平市場價值折讓超過40%，管理層表示，貴州店去年表現良好，並計劃在貴州再增開兩間新店，其中一家在今年開業，西安店今年亦完成擴充，集團現時籌備的發展項目將可增加零售面積40%。
其同系公司寶姿（00589）的發展策略較為保守，春天在完成上述擴充計劃後，未來的發展亦可能傾向放緩。不過，春天的預測市盈率僅十多倍，以現時的估值來看，再跌空間將極為有限，只是蟹貨太多亦會限制其升幅。
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