攻守皆儀：人事調動利好中石化

傅成玉於石油行業擁有逾30年經驗，他成功領導中海油加快向國際石油公司邁進的步伐。目前中石化以煉油和銷售石油產品為主，而行業及集團發展趨向一體化，故傅成玉加入將有助提高競爭力，增強海外購併。

煉油業務受累高油價

另一影響中石化表現是內地成品油價格機制。回顧中石化去年業績，集團純利增長14%至718億元人民幣，但第四季業績卻見倒退。集團表示如國際油價維持於100美元水平，將對其煉油業務帶來壓力，故發改委於日後提高成品油價格的速度，以及成品油機制會否改革，將左右中石化營運表現。估值上，中石化一一年預計市盈率7倍，息率約3厘，估值吸引，目標價9元。

時富金融服務集團首席策略師 李韻儀

（作者為註冊持牌人士）