日本上周五發生史上最強的8.9級地震，並引發大海嘯，造成嚴重傷亡及龐大經濟損失，但日圓並未因此受壓，反而從中受惠，因為日本保險商需要大規模回購日圓以進行賠償工作，同時刺激日圓的避險需求，推動日圓上周五急升。美元兌日圓由83上方急跌至81.66，英鎊兌日圓亦由133.73暴跌至131下方。
大地震加上大海嘯對日本經濟及民生造成災難性破壞，令本來已經十分疲弱的經濟雪上加霜，前景更黯淡。而未來的災後重建工作，亦將為日本政府帶來沉重的財政壓力。日本政府在截至去年底的總負債規模高達919.151萬億日圓，佔國內生產總值的比例高達194%，在已發展國家之中最高。日本政府未來進一步發債將無可避免，政府的財政赤字及債務情況將更趨惡化。
雖然下周日本央行將舉行貨幣政策會議，但日本利率早已減至0.1%，近乎零利率，已減無可減，低無可低，故不可能像同樣受地震影響的新西蘭聯儲局那樣於災後進行大幅減息。
日本保險商被迫引導資金回流，加上避險需求增加，有利日圓匯價表現；但在可預見日本經濟基本面及政府財政狀況惡化的情況下，日圓後市亦存頗大隱憂。所以短期而言，日圓匯價會趨向比較波動。
新鴻基金融集團分析員 賴春梅