人幣股港元有交易

至於人民幣股票的首次公開招股（IPO），港交所將與監管機構研究以港元認購，配發股份時才用人民幣結算的運作。

命名「人證港幣交易通」

港交所行政總裁李小加表示，「人證港幣交易通」因只涉及離岸人民幣，認為毋須經過內地審批，只需本港監管機構批准。他沒有具體說明規模，只表示會維持在港人民幣存款總額內一個健康及適當水平，預期初期只有適度規模，並且與人民幣證券規模掛鈎。他強調「交易通」不是人民幣IPO先決條件，故出台前仍可有人民幣IPO。

「交易通」的構思是將從一家或多家本港銀行取得人民幣，再透過參與經紀行提供予有意在市場買入人民幣股票的投資者，並且通過港交所旗下中央結算用於人民幣股份交易的結算交收。所用的匯率，將由夥伴銀行按商業基準釐定。

證券商憂「蝕匯水」

「交易通」使用者用港元購入人民幣，並用所得人民幣購入人民幣股票，待日後沽售股份後，需將所得人民幣退還「交易通」及取回等額港元，這種「港元入、港元出」機制將於中央結算內操作，確保「交易通」毋須有無限量人幣供應也可運作，即人幣可「循環使用」。

李小加強調，「交易通」屬一個後備設施，如沒有人採用「交易通」，也不會感失望，只代表市場已有足夠人幣流通量。證券界則表示，「交易通」理論上可行，但採用要視乎銀行匯率的買賣差價。

市場關注人民幣股票孖展，據了解，客戶可向證券行借港元孖展，再透過「交易通」買人民幣股票，即進行曲線人民幣孖展。但有券商憂慮由港元兌換為人民幣會「蝕匯水」，令投資者認購成本增加。

無違清算協議

此外，李小加希望人民幣IPO與港元IPO享有同等地位，正研究解決超額認購時人民幣資金流量可能存在的限制。他指，以港元認購人民幣計價新股，配發股份時才以人民幣結算這構思不錯，港交所會與監管機構及市場參與者等研究實際運作，亦會研究人民幣IPO分兩種貨幣同時進行實際如何操作，及同一隻股份以兩個股份代號在市場買賣將會產生的相互作用等，並會評估有關建議對股份流通量、價格釐定及市場效率等方面的潛在影響。

金管局發言人表示，非銀行機構並沒有簽署《清算協議》，清算行亦沒有向非銀行機構提供清算和兌換平盤的服務。非銀行機構利用本身的自有人民幣頭寸，例如從銀行購入的人民幣，向其個人客戶提供人民幣兌換或孖展借貸服務並不受《清算協議》的限制。銀行與企業（包括經紀行或交易所）進行非貿易結算的人民幣兌換後並不可以通過清算行到上海平盤，故有關人民幣兌換交易只是運用香港離岸人民幣市場的資金進行融通。