瑋論:中鋁受累供過於求

中國鋁業(02600)公布一○年度業績,雖然扭虧為盈,但昨日股價卻逆市下跌4%,收報7.38元。中鋁去年賺7.78億元(人民幣‧下同),比市場預期的9.5億元為少,主要因為第三季度虧損1.17億元,而第四季度盈利只有3.65億元,低於市場預期的5.4億元。

電解鋁價格受壓

集團上年度生產1,013萬噸氧化鋁和384萬噸電解鋁。春節過後,隨着電解鋁價格逐漸回升,內地電解鋁企業陸續恢復生產,短期將推動氧化鋁需求上升,對以生產氧化鋁為主的中鋁有利,但中國電解鋁行業目前仍處於嚴重供過於求的局面。

去年中國電解鋁產能約2,260萬噸,由於電解鋁價格低企和節能減排的影響,去年中國電解鋁產量只有1,565萬噸,大量產能被迫閒置。

今年中國電解鋁產能預料將增加至約2,660萬噸,如果先前關停的產能全面恢復生產,將對電解鋁價格構成重大壓力。

輝立證券董事 黃瑋傑(作者為註冊持牌人士)

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