上星期談到業績期部署的前期準備，一個是在自己能力範圍內作出判斷，看看市場預期與實際業績之間的落差會有多大；第二個則是要知道業績對股價的衝擊其實都是十分短暫的。這星期再談談更具體一點的觀察，但再強調一次，本文純粹為個人觀察總結，僅供參考！
在判斷市場預期與實際業績具有較大落差時，例如優於預期或遜於預期，但在採取行動進行看好或看淡的行動前，最好還是配合股價在業績前的走勢表現。
一般而言，大企業或藍籌股在業績前約三個星期，市場便已經開始關注，在臨近業績前一個星期關注度更達到較高水平，這種關注反映在股票的成交金額增加及股價的波動幅度增加。所謂波動增加，更多的是股價上漲（炒高），當然有少數例子股價會下跌。
即使相信業績會優於預期，但股價在短期錄得較顯著升幅的話，除非認為業績的衝擊力量會持續，否則要作認購證或牛證部署時，還是三思為妙，因這種情況下驚喜度減低，而「好消息出貨」的意欲會更大，相反則是良好機會。
萬一我們的預期與市場預期相接近，中間沒有太多落差呢？那我們還有兩個選擇，第一是甚麼也不做，因為沒有落差的情況下，股價受刺激的機會相對較低。
第二則要觀察股價在業績前是否有充分反映市場的預期，例如在業績前一個星期內，股價已上升10%甚至更多的話（這個純粹為一個例子，時間及升幅均沒有特殊意義，具體問題應具體分析），則可以設想股價已充分反映良好的市場氣氛及對業績較佳的預期，當正式業績出現後，下跌的機會或許較高，在充分考慮風險回報的前提下，我們可以考慮利用衍生工具捕捉這種市況。
亞太區認股證/牛熊證銷售部主管—美林亞太區股票結構性產品部董事 黃書耀