中國人民銀行上周二收市後宣布再度加息，將一年期存貸款利率上調0.25厘，內地這次突然選擇在此時加息，並非無迹可尋，而是勢所必然，原因很明顯是壓抑通脹問題，當中更以穩定物價為首要任務。
早在此次人行正式宣布加息之前，市場已一直憂慮中央會再次調高利率，而國內股市以至港股也在這加息陰霾下反覆向下。當人行公布加息消息後，內地A股反應只是偏軟，相反香港股市卻持續受壓，恒指更曾跌穿23,000點水平。
有人認為是中央政府接連加息遏通脹，效果並未奏效，通脹數據依然在上升，這次上調利率之後，人行上半年仍然會繼續調高息口，明顯地，中國已進入加息周期，內地會持續收緊銀根，投資者在面對資本市場在未來會被緊縮的情況下，因而先行沽貨離場，導致香港股市連跌幾日。
不過，此只是表面看來的現象，然而為何港股承受的沽壓卻較內地股市嚴重，筆者認為這是顯示有部分外資和對沖基金大手拋售港股將資金調離香港股市的趨勢。
儘管美國最近公布的經濟數據仍然參差，不過當地經濟已在改善當中，復甦已在進行當中，比較之下，美國股市無論在前景和市盈率等均具吸引，故此，海外資金選擇沽售港股套現，並將資金轉投歐美等市場，這從近日港匯指數轉弱也可以感覺到，而近日美股已出現易升難跌的走勢。在此消彼長的市況下，本人以為港股經過連日跌市之後，累積了一定的跌幅，短期應會出現技術性反彈，建議投資者應該趁此先行減磅。
恒豐證券董事總經理 張華峰
（作者為註冊持牌人士）