招股書減印難執行

容許新股公開發售時,可派發申請表格而毋須隨附實物招股書已於本月一日正式落實,原意是減少印刷招股書,有助環保。不過,有投行及法律顧問指出,執行時有難度,新規定留有「尾巴」,需因應公眾人士要求提供實物招股書,故很難控制數量,為避免招股書印量不夠派而被投訴的風險,在風險管理角度下,將不會建議新股發行人減少印招股書,仍會維持以往的印量。

業界籲每日限派

換言之,新規定未能達到原本的效果,儼如「形同虛設」。業界建議,監管機構提供清楚指引,如規定每日限派一定數量的實物招股書,或一律不派招股書,但在收票銀行提供實物招股書以供投資者查閱。

由二月初至今,暫未有新股上市,但隨着下月開始有新股上市,新股會否按新規定,大量減少印招股書,引起市場關注。

港交所(00388)及證監會去年十一月刊發諮詢總結,容許新股發行人可在網上登載招股書的同時派發招股申請表,代替以往派發申請表必須同時派發實物招股書。但新規定要求發行人需在指明地點免費提供實物招股書,指明地點應平均遍布香港,在每個派發申請表的地點,均有至少三本實物招股書供查閱。

有投行及法律顧問表示,由於要應公眾人士要求提供實物招股書,很難控制數量,為避免不夠招股書,導致臨時加印成本大增,將不建議客戶大量減印招股書,會沿用慣例按以往般印發相同數量的招股書。一般大型招股,印量約七萬至八萬本,中小型新股印量約三、四萬本。

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