人行日前宣布上調存貸款利率，是去年十月以來第三次加息，顯示內地為壓抑物價上漲，進一步採取收緊銀根措施。預料壓抑通脹仍是今年內地焦點，相信中央將繼續採取緊縮政策，維持利率上調步伐不變。
內地加息對不少行業構成負面效應，但對保險股卻呈利多於弊，雖然加息會增添保單成本，惟因該類股份於加息周期前期，其投資收益水平上升速度，較保單資金成本升幅為高，有助利差水平不斷擴大，故上調息率有助增加投資收益率，及提升新業務的內涵價值。
另外，過去數月內地樓市及股市走勢反覆，投資者傾向選取較穩定的保險產品，預期整體保費仍具上調空間，有利保險股業績，整體前景可續看好。
現時不少內地保險股，現價較每股的內涵值大幅偏低，如中國太平（00966）便為一例。集團截至去年底手持現金及銀行存款為275億港元，其中低於一年期存款佔比高達68.3%，盈利及內涵價值對債息上升的敏感度較高，加息政策有助企業增加短債及存款利息收入，有利股價跑贏同類股份。
集團較早前公布，旗下太平人壽保險去年全年累積保費收入達330億元人民幣，較○九年同期增長46.2%。近年集團致力整合業務，打造綜合多元化金融機構，料有助業績表現。惟近日大市回調，建議候低位約22元以下買入，上望24.5元，止蝕位20.5元。
康宏證券及資產管理董事 黃敏碩
（作者為註冊持牌人士）