金光大道:歐債危機中線未解憂

日本財務大臣野田佳彥於記者會說,日本將買入超過兩成「援愛」歐債,以每次發行額上限50億歐元計算,即日本認購首批債券的金額約10億歐元。

日本對外高調宣稱,購歐債是為了對歐元區穩定、增強投資者信心「克盡己任」,嘴裏說得漂亮,與中國直接購入「歐豬」國債(深陷財困,債息高風險亦高)有別,日本吸納的是以EFSF/EFSM名義發行的歐債。

7厘債息似成詛咒

由於此等債券背後有歐元區五大強國支持,因而享有最高的AAA信貸評級,東京踴躍參與認購,何奇之有?日本以購入低風險債券彰顯對歐元區高危國的「支持」,跟中國直接買入「歐豬」國債相比,論誠意明顯有所不如,也有欠大國風範。

在中日購買歐債轟傳市場之際,葡萄牙可能成為下一隻向歐盟/IMF求助的「歐豬」,並繼續困擾市場。「7厘」對歐元區邊緣弱國是一大詛咒,希臘、愛爾蘭去年出事之前,兩國的十年期主權債息皆升穿7厘水平。兩國領導人其時信誓旦旦,力陳毋須國際援助,惟俱在短短一個月內舉手投降,先後向歐盟及IMF求救。

然而,歐債危機若擴散至葡萄牙以至西班牙(遑論意大利),穩定金融設施/機制的規模便有擴充的必要,意味強國要為挽救弱國,「五強」中任何一國的AAA評級,是投資者下一個必須注意的隱憂。希臘及愛爾蘭並非真正的考驗,火頭燒到葡萄牙國境,噩夢才開始!

現貨金收穩1,350美元水平後,正展開回升測試1,400美元關口阻力。

金榮財富管理首席基金經理 史理生

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