獨立股評人David Webb撰文批評，每年不少上市公司派發紅股及拆細股份，美其名是加強資本基礎及回饋股東，但其實股東利益不但沒有增加，甚至可能被削減。紅股亦會產生碎股，令散戶在沽售時被迫以低於市價出售。他認為，若公司要刺激股份交投，將每手股數降低是最簡單及較佳的做法。
他又提到，港交所（00388）一般容許上市公司進行拆細，而沒有調整每手交易股數，只要每手股價最少達二千元，但目前市場上有411隻股份每手股價低於二千元，比例達29%。
他又特別點名批評信利國際（00732），早前宣布按每十股送一紅股，並將股份一拆五，做法是完全無意義及混亂，他曾去信公司建議取消有關計劃，並認為若管理層希望降低「入場費」，只須將每手股數由二千股降至四百股，效果亦相若。
他又指出，派送紅股雖然增加股數，但公司實際資產沒有相應增加，同時並沒有為股東創造價值，而在股份除權日，股東的部分實際權益卻因紅股未到手而不能沽售。紅股亦會涉及額外成本，例如印發通函、舉行股東大會、散戶將手持大堆碎股被迫以低價出售、因派發紅股引致的股價調整導致買賣差價擴闊，而經調整後的股價亦難以與過去數據比較，這些均對小股東不利。