QE四成湧華 涉5.3萬億

美幣策禍及新興國

鄭新立稱，美國實施量化寬鬆的貨幣政策，導致國外資金大量流入，中國的外匯儲備明顯偏多，迫使銀行增加基礎貨幣投放，造成銀行流動性過剩，並給中國愈來愈大的通脹壓力，建議人行應將流入的資金合理引導其投向，將部分外儲借給商業銀行，通過商業銀行海外投資、通過貸款給「走出去」的民營企業，將大量外匯儲備用出去。

中國國際經濟交流中心研究員張永軍表示，大量熱錢流入新興經濟體，必將加速新興經濟體資產泡沫形成，一旦美國貨幣政策轉向，熱錢從發展中國家及新興經濟體回流到歐美，資本的大進大出，將為先流入、後流出的新興經濟體發生經濟危機埋下禍根。

面對通脹威脅，專家紛紛認為人行加息勢在必行。國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松認為，明年上半年通脹壓力較大時，不排除人行會通過一定的加息來緩解負利率。

人行貨幣政策委員會委員李稻葵表示，明年特別是上半年再出台一系列政策調整非常有必要，在全球流動性過剩情況下，中國當前的宏觀政策制訂應以中國經濟為主，不僅存款利率需要調整，貸款利率及存款準備金率也需要調整，整個政策都需要調整。

中國經常帳順差飆

滙豐亞太區經濟研究聯席主管屈宏斌稱，上月內地工業品出廠價格指數（PPI）及居民消費價格指數（CPI）皆超預期，令通脹壓力提升。明年內地經濟增長料達9%，人行或在六個月內再加息兩次，每次25點子，明年可能調高存款準備金率200點子，貸款增長維持在16%以下。

另國家外匯管理局公布，今年三季，國際收支經常項目、資本和金融項目繼續呈現「雙順差」，國際儲備資產繼續增長，經常項目順差達到1,023億美元，同比增長1.03倍，當中貨物貿易順差814億美元，服務貿易逆差39億美元。