長實內地租盤擬分拆

股價漲3% 物業料值180億

受到消息刺激，長實昨日最多曾升過3.95%，高見120.9元，收市報120.4元，升3.52%，為第二大升幅藍籌股。至於和黃（00013）經過前日急升後，昨日出現回吐，收報80.1元，跌0.37%。

有外資證券分析員表示，現時內地投資物業佔長實的總資產僅3%至4%，相關的租金收益亦不多，倘將內地的投資物業分拆，可一次過套現過百億元，吸納更多新的土儲，有利未來發展。

不過，長實的負債比率不高，截至六月底止僅6.8%，故無急切集資需要，分拆人民幣計價REIT上市象徵意義多於實際。由於有關分拆計劃尚處於非常初步階段，對長實股價料只有一至兩日的短線刺激，122元或有阻力。

美銀美林則指出，若以長實內地寫字樓及零售物業的租金回報率8厘，及酒店物業16倍的營運收益（EBITDA）市盈率計算，長實內地的收租物業估值估計高達180億元，而分拆有利提高長實內地投資物業的透明度，因許多內地項目集團都是以聯營方式持有。

《華爾街日報》引述消息人士表示，有關分拆的集資規模及覆蓋資產目前仍然未定，且需內地監管機構的批准，故暫未知能否成事或延遲。除中信證券及滙豐擔任聯席帳簿管理人外，或會再引入多一間投行參與。

儘管如此，市場盛傳今次長實分拆的內地投資物業，將包括北京東方廣場，目前長實及和黃分別持有該項目33.4%及18%的權益，而長實於北京、上海、重慶、瀋陽及成都等地，亦持有多個商業及酒店項目，其中重慶大都會廣場及重慶海逸酒店均是與和黃各佔一半權益。

任志剛：港可推外幣IPO

另中大全球經濟及金融研究所傑出研究員任志剛認為，本港發展人民幣或其他外幣IPO時機已成熟，他又表示，人民幣國際化符合國家利益，並不認為發展有所放緩。另外，他亦有信心內地當局將會妥善處理明年新增貸款和運用貨幣工具。