高盛坐盤炒手來港,設立金融海嘯後最具規模的對沖基金,並長駐香港操盤,進一步推高香港對大鱷雲集的警戒級別。後金融海嘯期,以索羅斯來港紮營為起點,歐洲股神、日本股神等投資名宿紛至沓來,形成首階段的大鱷震盪,今次冒出最大規模的對沖基金,是一次象徵性的升級。事實上,對沖基金從不透明,外間對其真實規模及槓桿程度難以知情;然而,市場並不難感受到「山雨欲來」的氣勢。
據悉,本港註冊對沖基金已逾三百家,持牌人士近二千六百名,增長均達五成。香港忽然變身巨大「鱷魚潭」,全因兩大條件:一是具有直接或間接通達內地的金融聯繫,例如眾多上市內地企業及人民幣業務;二是擁有全球最自由的資本市場,兼具較低廉的稅制與分紅自由。雖然兩大條件非自今日始,但金融海嘯引發美國、歐洲強化監管之下,香港成為全球鱷資嚮往的樂土。多數是被歐美收緊監管,強制剝離坐盤交易後,「趕」到香港搵食的。
各路大鱷挾巨資而來,對搞旺香港市場、打響金融中心名堂是好事,但凡事總有正反兩面,不可只看片面。專家指出中國經濟過熱,以及中港資產泡沫惡化,被視為可作沽空操作的「利用點」,構成鱷資趨附的強勁誘因。即使強烈程度的沽空震盪尚未出現,但目前市況偏離基本分析、密集的波動走勢已經出現,不少股壇老手俱嘆「波動前所未見」,傳統投資智慧失靈,連老手也喊市況「難玩」,大鱷鬥法已現端倪。
面對這種勢頭,內地與香港當局引發了熱錢囤港狙擊的爭議,除了體制不同,彼此認知與容忍存在歧異外,值得討論的是,會否彼此側重互異,要麼見利忘弊、要麼見弊忘利,爭議不休?究其實,大鱷雲集非比尋常,香港不能不提高警覺、防患未然,也可藉強化監管令兩地感覺安心。本港基金老行尊抨擊,大鱷透過資金自由流轉優勢,隨時進行「合法掠奪財富」。言論發人深省。
掠奪財富,竟然可以「合法」!不管是監管的寬鬆還是法規的疏漏,均值得監管者檢討,尤其在金融風險非常時期,奉行缺乏制衡、缺乏嚴格監管的資本自由,的確不能令人安心。九七亞洲金融風暴留下深刻教訓,香港被無情狙擊,雖然最終港府藉干預扭轉敗局,但財富被掠,需長時間療傷的慘勝,受害非淺。索羅斯事後雖讚揚干預做得對,但對當年狙擊並不言悔,如今索羅斯捲土重臨,豈會變成香港守護使者?難道不需要問問,香港開門揖迎對沖基金之餘,是不是有了不虞重演當年的防範體系?
大鱷雲集既成事實,市況愈益波動。股壇老手、基金老行尊都不敢怠慢,謹慎應對,本港股民及投資者更不能掉以輕心,在洶湧流動性驅動的熱潮中,貪勝不知輸。索羅斯披露,當年依據股票、利率、外匯三大頭寸「下注」,互相強化創造的立體結構,通常兩天——一個上漲日和一個下跌日,就足以使他的基金高速膨脹。狙擊的危機往往突如其來,如此怵目驚心的「劫掠」,股民及投資者焉能不謹慎自保?