上周初歐債危機捲土重來，中國於周四公布的消費物價指數同比升4.4%，市場瀰漫着加息壓抑通脹，因此被界定為高風險資產的商品無一幸免，黃金價格由歷史高位1,424.6美元回落，原油急挫3%收市，報84.73美元。筆者不禁問大家：不是已有心理準備中國再次進入加息周期了嗎？真的是好一個藉口令大宗商品作出調整吧！
近日公布的原油及副產品庫存數字跌幅大過預期，原油庫存出乎意外下跌500萬桶，其餘汽油及蒸餾油亦錄得大於預期跌幅；冬天已到，值得留意天然氣的走勢，除具備季節性因素導致需求上升外，還有政局因素值得留意，所指的是需要留意俄羅斯對全球原油產品供應的影響力。
俄羅斯並非油組國成員，但其國家日計原油產量佔全球總產量超過10%，相信還記得俄羅斯在過去數年斷絕輸出天然氣的消息；歐洲國家相當依賴俄羅斯供應，倘若是次歐債危機情況惡化，導致未能正常履行付款條件等會成為炒作上升的藉口。
最後，讀者會問是次調整是一個開始還是甚麼？答案是視乎個別商品而定，累積升幅過多的商品如棉花及黃金等相信回調壓力較大，相反今年還未有起色的商品價格如天然氣及可可有較可觀的上升空間！
敦沛金融產品服務部助理副總裁 湛雅妍