港年發178億人債新高

今年以來，本港人債發行總額已超過150億元，發債體除了金融機構，如中行（03988）、國開行及亞開行外，還有合和公路基建（00737）及麥當勞等企業，人債品種漸見多元化。

信銀國際財資部執行副總裁陳鏡沐表示，隨着本港人民幣存款快速增長，加上發債體增多及市場愈趨成熟，本港人債發行規模亦會與日俱增。

境外人幣逾萬億

去年本港已發人債總額為130億元，按照金管局估計今年人債發行額最少178億元，即今年有關發行額按年增長至少36.9%。陳鏡沐指，明年本港人民幣頭寸將持續充裕，預計人債發行額持續今年升幅應不成問題。

中銀國際副執行總裁謝湧海認為，人民幣產品方面應加強發展較長年期人債，現時人債以二至三年期為主，多持有至到期，沒有二手市場，但長債會有二手市場。他認為，人民幣的外匯衍生工具，如期貨、掉期及期權，對人民幣貿易結算用家亦很重要。

他估計在港的人民幣存款量，今年底會突破二千億元人民幣。在境外的人民幣存款加央行之間的貨幣互換協議，估計境外流通的人民幣存款總額，理論上有一萬多億元人民幣，但仍遠低於主要外幣在國際市場的流通量。

現時港人每日只可兌換2萬元人民幣，他指長遠而言會放寬。至於港元地位如何，他指人民幣國際化中，不應與港元混為一談，在一國兩制下，港元地位應順其自然。

「小QFII」或要稍等

提到「小QFII」，他不知內地何時推出，但「小QFII」涉及內地很多部門，如中證監、人行及外匯局等，相信需要一些時間才能推出，他指強調「小QFII」只是過渡性措施，相信額度不會太大。

摩通指出，人民幣升值以及內地對經濟持續增長的信心改善，正加大人民幣計價資產的吸引力，其中內地A股回報吸引，全球對此需求增加，惟直接投資的選擇有限。