美國公布的經濟數據表現疲弱，九月份消費信心指數為48.5，較預期的52.1為低。當地房屋數據更為疲弱，七月份標普/CS綜合20房價指數按月下跌0.13%，差過預期，反映美國經濟復甦動力疲弱，故外界預期聯儲局最快將於十一月會議時啟動第二輪量化寬鬆措施（QE2），雖然規模或會較少，但當中會更具彈性，並可依不同的經濟狀況進行調節，故現時雖然已發展國家經濟增長乏力，但市場資金仍然充裕。
巴西經濟持續向好，第二季經濟增長按年及按季分別上升8.8%及1.2%，優於預期的8%及0.7%，當中零售及工業產值增長勢頭良好，令當地經濟增長勝預期。
雖然政府提供的汽車及大型家電減稅優惠在第一季結束，但當地內需仍然強勁，加上就業數據持續改善，八月份失業率回落至6.7%，優於預期，故預料未來內需仍可維持高增長。再者，當地通脹略有紓緩，當地貨幣升值抵銷了入口貨及商品的升幅，而整體通脹在央行目標區間4.5%以下，預料央行未來第四季加息機會不大，利好當地股票上升。
今年最令巴西不明朗的因素是大選在即，令當地政治存不明朗因素。不過，巴西總統大選的形勢差不多已完全轉向執政黨，而執政黨支持的候選人迪爾瑪‧羅塞夫在民調上已取得51%的過半數支持，領先另一主要對手24%，故當地選舉逐漸明朗化，利好股市上揚。
根據過去經驗，巴西總統大選一年後，股市都會有不俗的表現，○二年魯拉當選後，巴西股市一年內上升77%，而○六年魯拉再度當選後，巴西股市再度升66%。再者市場對Petrobras成功集資700億美元，故當地股市憂慮已告一段落，相信未來一年股市走勢會相對平穩。
美國公布的經濟數據疲弱，故外界預期聯儲局最快將於十一月會議時啟動第二輪量化寬鬆措施，且今次量化寬鬆較上一次更具彈升，利好高風險資產上升。
巴西經濟增長勢頭強勁，且當地通脹有緩和迹象，與政府通脹目標相若，預料當地政府短期內不會加息，利好股市表現。政治逐漸明朗化，巴西總統大選的形勢差不多已完全轉向執政黨，故將吸引資金流入，利好區內股市上揚。
巴西股市自五月見底後逐步回升，更形成上升通道，而當地今年預測市盈率為13.14倍，估值尚算合理。不過，近來環球股市升勢過急，投資者可於上升通道底部65,000點吸納當地基金。
東方匯理巴西基金主要投資在金融、物料及能源上，分別佔組合28.29%、23.27%及13.34%，故此基金能受惠新興國對商品的龐大需求。
基金在中長期的回報表現出色，過去一年的回報為19.21%，較同儕的17.22%為高，惟此巴西基金波動性卻較高，投資者或可吸納拉丁美洲基金。
康宏投資研究部