德林國際（01126）發出盈喜，預期上半年純利將有顯著增幅，主因為公司公告提及的來自巴西新客戶的大額定單已於上半年完全入帳及市場復甦，北美及日本銷售錄得強勁增長。
德林主要從事設計、開發、製造及銷售各類毛絨玩具以及金屬及塑膠玩具，業務乃以原設備製造及原設計製造形式進行。去年營業額約9.94億元，股東應佔盈利約0.75億元。每股盈利為0.11元，每股派息0.03元。
筆者早於股價0.6元時候已留意過此公司，因其現金極多，達每股0.4元，又是行業龍頭。不過當時大市氣氛一般，而毛絨玩具又不是甚麼吸引的行業，故此令我對它沒有多大興趣。近日剛好遇上大市熱炒一些工業股，如信星鞋業（01170），信佳國際（00912）等等，令資金注視到德林。
去年德林將生產基地遷移至中國內陸地區和越南，藉此坐享當地較低的勞工成本。近日聽說過關於內陸工廠的事件。一間比較大的國際性玩具公司打算節省成本，打算把部分生產判給一些不太知名的內陸工廠去做。
為了確保質量控制，玩具公司採購布料，把布料發去內陸工廠生產。但工廠把布料都換掉了。它們把那些原本的布料賣掉，之後用一些價錢低很多的幫你生產。自此，那間玩具公司便把自己採購的布料剪裁，再發到內陸工廠生產。如果你是客人，你會選擇龍頭的德林還是那些管理不好不知名的工廠，我想答案呼之欲出。
申銀萬國證券（香港）聯席董事 王雅媛（Victoria）
（王雅媛為持牌人士，並沒持有以上股票）
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