中美經濟增長放緩，伯南克未有大手重啟量化寬鬆政策，買債規模欠缺實質作用。內地經濟增長上月持續放緩，投資及消費數據連月下滑，通脹與經濟增長背馳現象，再成內地經濟警號外，上月新增貸款僅5,328億元人民幣，加上銀監會叫停銀信產品貸款，反映中央暫未有放水迹象。
由於市場早前對QE2過分憧憬，惟事與願違短期內難寄望聯儲局再出招，加上好消息盡出，市場情緒由樂觀變為極度悲觀。由於外圍仍未止跌，美元拆倉潮周初仍會持續，加上港府出招打壓樓市，選股上仍宜慎選績佳股份收集。
由於美匯短期仍具反彈空間，或受制前高位83.45點以下，流入市場作套息交易的資金減少，不利環球股巿走勢，港股本周初向下調整的機會較大。恒指上周出現突破性下跌裂口，出現「島形頂」利淡訊號，相信會受制於21,200點水平，關鍵支持位則處於20,500點，即五月延伸至今的上升軌，倘跌穿該水平，中線走勢將會轉弱。此外，期指未平倉合約，於跌市下仍維持於9萬張以上水平，反映後巿仍見波動。
展望本周， 美國將有多項經濟數據公布，包括七月份生產物價指數、新屋動工、工業產值及七月領先指標等，將對美國經濟前景以及「雙底衰退」的言論有進一步啟示。
康宏證券及資產管理董事 黃敏碩
（作者為註冊持牌人士）