中移半年料多賺5%

近期股價節節上升的中移（00941）本周四公布中期業績，由於兩名對手的競爭加劇，市場普遍預期，中移中期盈利升幅只有少於5%，約為555億元（人民幣‧下同）至580億元。除3G策略及手機補貼，市場另一焦點相信是中移如何應對外資股東Vodafone（VOD）擬出售手上所持約3.2%的中移股份。

多家券商中，美銀美林已是最樂觀，估計中移上半年盈利升4.9%至580億元，雖然競爭加劇影響通話資費減少，但通話量增加可抵銷部分EBITDA（除息、稅、折舊及攤銷前盈利）率下跌的影響，料中移EBITDA率將降1.3個百分點至50.6%，ARPU（每月每戶平均收入）則跌4.8%至71.4元。

瑞銀則相信中移可受惠上半年內地經濟良好，料營業額及盈利分別升7.5%及3.8%，至2,289億元及574億元，另中移需上調全年資本開支5%至8%，原因是要提升逐漸退化的2G網絡。

野村料其盈利升1.2%，但中移次季的EBITDA率降至48.5%，相信上半年整體的EBITDA率將跌至49.5%。花旗關注中移次季ARPU，將因企業活動相關通話量增加而放緩，上半年約為73.1元。