近年全球資源需求不斷增加，箇中原因與新興市場經濟急速冒起有莫大關係，其中中國對資源的高度需求，乃最佳的說明例子。上月中，美國媒體引述國際能源組織（IEA）最新數據指出，○九年中國消耗能源22.5億噸標準油，較美國消耗量21.7噸高出約4%，換言之，中國已成為全球第一大能源消耗國；不過，中國政府立即公開否認數據，並反駁指去年的耗油總量只有21.5億噸，依然低於美國。
姑勿論中國是否已經是第一能源消耗國，但這則新聞提醒大家，以中國為首的新興國家對石油及其他能源的消耗量顯著地大幅提升，而這趨勢亦肯定會持續下去。又以煤炭消耗為例，中國亦由原來的產煤大國，變成現時的煤炭淨輸入國，今年的總需求高達31億噸。長遠來看，中國的城市化及基建投資以至經濟增長，都會進一步支持對各種資源的需求。
至於中國會否成為第一能源消耗國，恐怕只是時間的問題而已。我們相信，新興市場對資源及能源的需求將有增無減，在石油價格方面的影響力將有機會超越發達國家。
事實上，目前新興市場佔全球石油消耗量的比重接近50%，5年前是40%，意味着在過去短短5年間需求大幅上升。在新興市場中，巴西、俄羅斯屬於能源生產大國，反而中國及印度則有多種天然資源均極之依賴入口，然而要預測新興市場未來的石油消耗量，尤其是中國及印度等國家的情況，日本及南韓昔日的發展步伐就極具參考價值。
當一個國家處於發展初期，其石油消耗量與經濟增長幅度絕對有密切關係，經濟增長幅度有多少，石油應用亦會以相若的水平增長。另一方面，經濟增長會帶動內需，國民生活趨向富裕後，在置業、買車及家電等種種消費都會提高，以改善生活質素。當這些內需顯著地擴大後，所消耗的石油亦將超越經濟增長幅度，日本和南韓當年都曾經歷過這個階段，而目前這情況則正在中國、印度逐步上演。
然而投資者不能忽略的一點是，中、印兩國人口遠超韓、日，而且中、印兩國經濟正以驚人幅度持續增長，而經濟結構尚處轉型初期，當內需開始急速轉動後，兩國的石油消耗量將會一下子明顯大幅上升。
投資者不難明白，何以國際間對中國的能源消耗情況高度關注，因為在一方面，新興國家需求增長是絕對肯定的趨勢，說明市場需要更多資源來滿足這些國家發展；但另一個事實卻是，世上的資源並非取之不盡，供不應求的情況也將會更加嚴重。這種供求失衡的情況，令近年新興國家積極到海外「搶購」各種資源，或透過入股、合資形式參與各大資源企業，令資源行業的購併消息在國際間同樣引起關注。
我們預期在供求失衡情況下，未來商品價格將持續上揚，但對普羅投資者來說，商品投資的短期價格波幅較大，而且有大量投機者充斥市場；相反，最能受惠於商品價格升勢的渠道是投資於相關企業的股份，例如一些從事資源勘探、生產及開發油砂的企業，又或是投資於資源類相關的基金。與此同時，資源類企業並不容易分析，必須選擇一些具生產、開採能力及財務狀況良好的高質素企業，一旦商品價格下跌，仍有能力繼續獲得融資並錄得盈利的企業，才具有長線投資價值。
首域投資（香港）