中國公布七月外貿數據，出口增長38%遠超市場預期，但進口較差，惟鐵礦石進口卻較六月增加400萬噸。惟航運和碼頭股昨仍跟隨大市下跌，包括剛公布中期業績的中外運航運（00368），由於盈利倒退8.7%略低於市場預期，昨跌2.36%，收3.3元，但市帳率0.84倍，仍為估值最低的航運股。
作為航運股指標的波羅的海乾散貨指數（BDI）卻往往令投資者疑惑，在歐債危機當中升至4,000多點，然後連跌30多天插落至約1,800點，最近回升至2,114點。
無疑BDI有滯後效應，今年歐美經濟復甦速度較預期中緩慢，且新船下水壓遏運費升勢；換言之，去年熱炒的航運股變得過分樂觀，所以航運股今年普遍跑輸大市。
中航運管理層在昨午的業績記者會上表示，相信下半年市場仍在波動中不斷調整，很難預測較上半年走勢好或差，但因集團已鎖定大部分租約，所以盈利將保持平穩。
假設集團下半年盈利與上半年相若，其預測市盈率約14.5倍；整個行業有許多不明朗因素，中國五至七月出口持續亮麗，但隱憂未除，乾散貨航運亦可能受鋼鐵需求及產能控制所影響，中國並計劃「尋礦」減少外求。
市場較關注中航運手持10億美元現金，會否有大規模收購船隊的行動；藉現時市況「趁低」吸納亦無可厚非，可望增加股本回報率；集團業績倒退的原因主要是利息收入下降。而集團亦計劃出售油輪業務，以專注乾散貨運輸。
航運股縱使前景欠明朗，但反而適宜炒上落，以中航運為例，波幅料在3元至3.6元之間，可趁業績後調整伺機吸納。
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