穆迪:貨幣基金成「雞肋」

近兩年前爆發的金融海嘯,令向來被視為非常穩陣的貨幣市場基金同樣受到衝擊,穆迪發表報告估計,全美100個最大貨幣基金,當中最少36個在金融海嘯期間,需要注資以度過危機,而○七年八月至○九年十二月期間,最少20家管理貨幣基金的歐美基金公司,向旗下基金合共注資超過120億美元,注資方式包括購入基金持有的問題證券或直接注入資本。

穆迪高級副總裁希林表示,若當年那些基金公司沒有出手,不少貨幣基金的每股資產淨值早就跌破慣常維持的1美元水平。

他更警告,由於利率已降至超低水平,令貨幣基金的管理費和邊際利潤大為受壓,下次市場再出問題時,基金公司出手拯救的意欲或較以往為低。

息回升 結構票據勢冧價

另一方面,曾於○七年三月準確預測按揭抵押證券(MBS)市場爆煲的Institutional Risk Analytics董事總經理惠倫警告,結構性票據或成為下一個投資泡沫。他指出,結構性票據標榜較高回報,但產品透明度低,最大問題是發行票據的機構沒有責任為票據做市,甚至連以超低價回購票據的責任都欠奉。

惠倫續稱,一旦將來息率回升,購入結構性票據的散戶勢蒙受損失,他更透露市場已經有兩個對沖基金成立,部署將來息口上升時,專門向散戶吸納那些價格大跌的結構性票據。